2024H1职业全体成绩连续下降趋势，Q2成绩环比显着改进，职业运营或已触底上升，而职业PE处于前史低位，可静待花开。

  H1新资料职业营收和归母净利继续下降。2024H1，职业营收同比下降6.6%，归母净利同比下降18.5%，均匀毛利率同比坚持不变。2024H1，新资料职业均匀PE为37，处于前史的28%分位。

  Q2新资料职业营收、归母净利环比显着上升。2024Q2，职业营收环比上升18.5%，同比下降0.5%；归母净利环比上升44.2%，同比下降2.1%；均匀毛利率为环比下降0.1个百分点，同比上升0.5个百分点。

  2024Q2和H1动力轿车结构资料（铝合金、镁合金）职业营收增加最快，股价涨幅也居前。近年来轻量化合金职业（铝合金、镁合金）遭到国家产业政策的鼓舞和支撑，轿车轻量化零部件和结构件需求旺盛，职业界公司活跃开拓市场、立异技能、扩展使用，产值增加是收入增加的主要要素。

  2024Q2和H1粉体资料及3D打印职业盈余体现亮眼。下流半导体和消费电子职业需求回暖、受AI浪潮催化，职业产品结构提高，一起职业格式好，技能立异提高公司护城河，职业均匀毛利率同比增加2.5个百分点。其间，部分公司完成归母净利同比大起伏增加，如银邦股份（+154%）、东睦股份（+431.5%）、博迁新材（+224%）、金太阳（+102%）、铂力特（+398%）。展望未来，半导体周期连续上行，亮眼成绩有望继续。

  稀土磁材公司经营收入Q2环比改进起伏最大。职业供应过剩、下流需求放缓、职业竞赛加重等多要素影响，全体职业呈现量升价减的状况，稀土磁材价格2024Q1跌幅较大，Q2企稳上升，故职业营收和归母净利呈现“V型”趋势。2024年第一批、第二批稀土矿产品配额均为13.5万吨，增速别离较2023年下降16、17个百分点，稀土供应缩短显着，或带动Q3价格继续回暖，使得稀土磁材公司成绩继续改进。

  新资料职业2024Q2成绩显着回暖，与股价走势呈现违背，有望呈现价值回归，主张后续重视相关出资时机。

  危险提示：1、下流需求没有抵达预期；2、产品价格动摇；3、新产能开释没有抵达预期等。（ 五矿证券 孙亮）