南京水运日前通过议案，拟在现有运力发展规模基础上，再次长期期租6 艘VLCC 油轮，共185.8万载重吨。

  申银万国认为，公司运力增长预期逐步扩大，且租约租金相对不高，收购后公司将成为国内运力增长最快，资产质量最好的油运公司，结合实际收购资产进度，预测公司2007、2008和2009年每股盈利分别为0.30 元、0.74 元和1.08 元,对应市盈率分别为59 倍、24 倍和17 倍。

  申银万国表示，上调公司评级至增持，认为如果以目前市场新造船价格计算公司订单增值和未来增发新增权益，公司到2010年每股净资产将达到15元以上，而目前股价在17.82 元，建议增持。

  申银万国11月14日发布报告称，下调中华企业(600675.SS)评级至增持。

  中华企业公布配股方案显示，公司按每10 股配售3 股的比例，约11元左右的配股价格向股东配股。配股所融资金规模将近30亿，主要用途为公司现在存在3个项目的开发建设。

  申银万国认为，该方案是公司迫于金钱上的压力下的无奈选择，预计公司出于加速融资的目的，选择了配股的次优方案。该方案虽然低于大众的预期，但是长久来看，还是有助于公司发展的，但该方案并没有从实质上解决同业竞争的问题。由于前期公司的股价已经超跌反映了方案的预期，申银万国认为，从估值的角度，公司摊薄后的RNAV为16.7元，0.52、0.8、1.43 左右。按照08 年30 倍的PE来看，公司合理的摊薄后合理的股价在24元左右，并且每股16.7元的重估净资产为企业来提供了充足的安全边际。考虑到公司融资的进程存存在一定的不确定性因素，下调公司的评级到增持。

  光大证券予以广州友谊(000987.SZ)“增持”的评级，目标价38元。

  中信证券维持生益科技(600183.SS)“买入”的评级，目标价23.2元。

  11 月12 日与13 日，国家统计局分别公布了10 月份的PPI 与CPI 数据，10月CPI数据高位回稳，基数效应逐渐显现。中信证券觉得，短期内PPI 可能小幅回升，但像CPI 那样一路攀升的可能性较小。

  报告同时指出，当前货币环境仍然宽松。10 月份，M1 和M2的同比涨幅比上月皆有所加快，贷款增速也创出41个月以来的新高，而此前央行希望四季度贷款首先零增长。在这样的背景下，央行收紧流动性的任务仍然十分艰巨。由于股市震荡加据，还有对中国石油的盲目崇拜，10月份储蓄资金和企业存款大量分流至股市从事新股申购，使得10月份的存款增速陡然回落。中信证券觉得，通胀数据高位运行(CPI高位回稳，PPI小幅回升)，货币环境环境宽松，银行资金分流加速，这三个因素很可能刺激央行在年内再度加息。

  长江证券首次给予同方股份(600100.SS)“推荐”的评级，目标价45元。

  中金公司11月14日发布报告称，上调特变电工(600089.SS)评级至推荐。

  特变电工公告显示，公司引入信托资金，对子公司衡阳变压器和新疆新能源进行增资，1.5年之后以固定价格回购信托所持有的股份。

  中金公司表示，在引入了信托资金之后，对公司融资来源以及产能瓶颈的担忧得到了减轻。另外一家主要变压器子公司沈阳变压器获得了政府7亿元的搬迁补贴，能够保证部分的资本开支。在更为明朗的产能扩张步伐下，公司将更充分的享受电网投资快速地增长的大好时机，实现07-09净利润年均55%的高速成长。

  中金公司认为，目前公司对应08年市盈率为28倍，估值远未反映特变更佳的成长性溢价，由此上调公司投资评级至推荐，认为公司股票价格表现的催化剂是管理层股权激励方案和亮丽的年报。

  中金公司11月14日发布报告称，重申黄山旅游(600054.SS)“推荐”评级。

  黄山旅游公布的高管激励方案显示，对包括总裁、副总裁、总裁助理与董事会秘书在内的高管层进行现金奖励计划，奖励金额根据经营绩效、经营效率和市场评价三部分共7个指标来逐年考核。

  中金公司认为，公司的激励机制设计合理、切实可行。激励机制的建立有助于公司治理改善和盈利增长。暂时维持对其的盈利预测不变，在公司基本面全面向好和管理层积极进取的情况下，认为公司未来业绩超出预期的可能性较大。目前股价对应07～09年动态市盈率分别为65X、34X和29X，净利润的年均复合增长率超过41％，扣除华安证券股权投资带来的每股价值2.89元的增厚，当前股价仅给予2008年30X动态市盈率，已经处于消费品公司的估值低端，重申其“推荐”的投资评级。

  东方证券维持华海药业(600521.SS)“增持”的评级，目标价23.40元。

  天相投顾11月14日发布投资报告，给予中钢天源（002057 行情,资料,评论,搜索）中性评级。

  中钢天源公司上市时募集资金投向的3000吨高性能永磁铁氧体瓦形磁体项目被国家发改委列为国家高技术产业高质量发展项目计划，并获得450万元的国家补助资金。该项目将于2007年年底投产，预计2009年可以达产，届时将有效改变我国高性能永磁铁氧体瓦形磁体大部分进口的格局，能大大的提升企业的盈利能力。

  天相投顾认为，中钢天源公司是我国专业生产磁性材料的企业之一，技术水平领先，但目前受公司产能不足、原材料价格涨幅较大的影响，经营业绩下滑较多。公司大股东中钢集团是大型央企，整体上市的预期比较强烈。中钢集团采用A+H的IPO的方式可能性较大，届时将会合并吸收旗下的上市公司中钢天源和ST吉炭，但由于没明确的时间表，因此无法预计其对公司的影响。天相投顾表示，此次获得的450万元补助金可增厚公司07年的EPS0.04元，公司上市时募集资金投向的三个项目08年都进入试产期，按现有股本计算，三个项目对08年EPS贡献0.13元，对09年贡献EPS0.30元。考虑了项目完成的作用，天相投顾预测公司07-09年的EPS分别为0.16元、0.28元、0.45元，目前的股价已基本合理，给予中性评级。

  国泰君安给予澳洋科技(002172.SZ)“谨慎增持”的评级，目标价57元。

  广发证券11月14日发布投资报告，给予新乡化纤(000949.SZ) 持有评级。

  广发证券觉得，目前，粘胶长丝和粘胶短纤价格处于高位运行状态趋势，短纤价格明显强于长丝价格，氨纶价格也处于高位运行，最近几个月棉浆粕价格持续上涨趋势加快。原材料价格上涨明显挤压了公司利润。广发证券预计这种态势仍将延续。未来几年，国内长丝产能扩张不多，短纤产能虽然有所扩张，但整体扩张有序，同时需求量开始上涨也比较快，预计未来几年粘胶纤维供求整体平衡。另外，上游原料价格持续上涨，下游需求旺盛、且价格基本同步上涨，反映出目前粘胶纤维价格是合理的。粘胶纤维价格整体仍将保持高位运行。

  由此，广发证券预计新乡化纤2007、2008、2009年每股盈利分别为0.57元、0.75元和0.90元。按目前股价计算，公司2007年动态市盈率为20.4倍，虽然明显低于国内A股平均市盈率，但与山东海龙、华峰氨纶等化纤类优质公司市盈率基本相当，股价基本合理，继续给予持有评级。

  中原证券维持张江高科(600895.SS)短期“增持”、长期“买入”评级。

  中原证券维持华海药业(600521.SS)短期“增持”、长期“买入”评级。

  中原证券维持中华企业(600675.SS)短期“增持”、长期“买入”评级。

  英大证券11月14日发布投资报告，给予澳洋科技(002172.SZ)“买入”评级。

  英大证券透露，粘胶短纤品质的提高与功能的完善迎合了人类对于纺织品消费升级的需要，近三年年均需求增速超过25％，预计08年供需基本平衡，行业景气度继续向好。英大证券觉得，公司市场进入迅速、原料供应稳定、生产所带来的成本低廉构成澳洋科技的三大竞争优势。英大证券预计未来两年澳洋科技产能将继续大幅度提高；公司差别化产品储备充分，拥有多只国家级与省级重点新产品，预计08年下半年开始规模化生产，差别化产品竞争比较小，毛利率较高，有利于公司纯收入能力的提升。

  英大证券预计澳洋科技07、08、09 年每股盈利分别为1.40 元、1.86元、2.23元。考虑粘胶纤维行业和中小板的特点和公司未来的高成长型，给予“买入”评级。

  联合证券11月14日发布投资报告，给予南京水运(600087.SS)增持评级。

  南京水运公司公告将再次长期期租6 艘VLCC，租期8-12 年，自出厂日之起，日期租租金不超过3.8 万美元/天。

  联合证券觉得，按发改委计划，2010 年、2015年国油国运占比分别是50%、80%，相应地需要中国船东承运的进口原油量为1亿吨、2 亿吨，可以预期2010年以后中国船东的VlCC运输业务发展空间依然很大。联合证券还认为，国油国运的政策对外国船东构成了进入壁垒，未来的VLCC运输市场的竞争将趋缓，运价也将更稳定。在公司的资本金和船员不够的情况下，公司通过长期期租船舶并租入国外船员的方式，有效地解决了以上问题，据此能够准确的看出企业具有优秀的经营管理能力。此前公司长期期租了10艘MR、4艘VLCC，考虑此次决策，MR、VLCC 的长期期租比例分到达了33%，71%。考虑到08年约1000万吨单壳油轮将改造成散货船，全球油轮运力供给增速为4.3%左右，需求增速约4.5%。

  因此，联合证券估计南京水运08、09、10 年EPS 分别为0.65、1.03、1.6 元，内在价值约26.5元，09年动态市盈率26 倍，建议增持。同时联合证券指出，油运价格可能会高于或者会低于预期，是公司主要的业绩风险。